Isso mesmo 8ª emissão do HCTR11. Desde janeiro de 2020 foram 5 emissões subsequentes totalizando mais de 1 bilhão de reais. Isso mesmo 1 Bilhão. O fundo Saiu de 121.8 Milhões de reais em dezembro de 2019 para 791 Milhões em dezembro de 2020 e chegará ao final da 8ª emissão, se toda a capitação ocorrer, com um PL de R$ 1,116 bilhões de reais.
Tudo isso graças a uma rapidez de alocação e com uma "empurradinha" do IGPM (Ano 23,14%) que fez o fundo pagar R$ 19,76 (regime caixa). No Mercado secundário o Ativo, mesmo com essas enormes e inúmeras emissões, se manteve com ágios acima de 25 %. Hoje, dia 09/02/2021 mesmo depois da sua data base tem o Preço de Mercado em R$ 150, e VP por cota de 117,75. Implica em um ágio de 27,4%.
A 8ª emissão veio com valor de R$ 120,86 por cota e proporção do direito de Preferência de 35,59%. Como dito acima a data base foi 03/02/2021 e o Período de Preferência vai de 08/02 até 23/02. O Período de Sobras vai de 26/02 até 03/03/2021 sendo essa uma oferta restrita (476). E como já sabemos do Montante Adicional não passa.
O número de Cotista é algo impressionante, em dezembro/19 o fundo possuía 2.315 e com base nos últimos dados de dezembro/20 (ainda não foi atualizado janeiro/2021) o fundo está com 57.166 . Crescimento de 2.369 % (um aumento de mais de 24 vezes).
O que é o HCTR11?
Vamos ver a estratégia de Investimento e Alocação dos últimos três meses.
dez20
nov20
out20
É importante ressaltar que a alocação do HCTR11 é muito rápida e mesmo com a 7ª emissão ocorrendo o ativo teve no máximo uma exposição de 12,6% de caixa em novembro/20. E dezembro começou a aportar em outros FIIs descritos abaixo.
Em dezembro o Fundo começou a aportar no HCST11 e RBHY11.
Do ponto de Vista de Segmento a Alocação em multipropriedade vem reduzindo de 52,7% em out/20 para 37,7% em nov/20. Contudo, a exposição ao mercado de Multipropriedade aumentou, pois os CRI coorporativos incluídos na Carteira são de Grupos ligados a multipropriedades e parte do lastro e Garantia envolve o cessionamento do excedente de outras operações na Carteira. A maior exposição é o Grupo WAM (veja na imagem abaixo). Atualmente 59,5 % da carteira está exposta de forma direta ou indireta ao mercado de Multitpopriedade, que é um Mercado de fluxo forte, mas tem apresentar vendas também fortes.
A carteira tem diminuído o Cupom médio (passou de 11,2% em out/20 para 10,9% em dez/20), porém, continua ainda com um valor bem alto. Outro ponto que vale destacar é a duration que vem aumentando, tornando a Carteira com uma calda maior (número positivo dado o tamanho do Fundo). Outra mudança foi a proporção dos índices de reajuste, o IGPM reduziu para 33,4% e o IPCA subiu para 57,1%.
Em termos de subordinação a carteira praticamente não mudou na série sênior, mas aumentou o numero de séries subordinadas aumentando o seu percentual.
Operações:
Dez/20
Nov/20
Out/20
Durante esse período, a operação com o Grupo CEM Subordinada II teve um deterioramento da razão do fluxo mensal (out/20 - 89% e nov/20 - 84%), que chegou inclusive na série Mezo que terminou Nov/20 com 97% da razão de Fluxo. Em Dez/20 a operação se normalizou, tendo a subordinada fechado com 114%.Em Dez/20 porém a operação Resort do Lago Park Sr teve uma razão de apenas 71%.
Composição de Resultado
Nesse Gráfico é possível ver o qual é a composição do Resultado da Carteira.
Quer viver de Renda ? Entenda que para FIIs de CRI a correção Monetária deve ser reaplicada ou o valor da sua cota tende a se desvalorizar ao Longo do tempo. E que a valor da correção Monetária está alto devido principalmente ao IGPM e pouco ao IPCA.
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