Quando o foco é a renda!

Ao consideramos o rendimento de uma carteira de FII’s levamos em consideração a valorização das cotas, bem como a renda proporcionada por cada ativo. 

Analisando o passado dos FII’s chegamos concluímos que: FII’s de tijolo proporcionam uma maior valorização das cotas, por sua vez, FII’s de recebíveis trazem uma renda maior para os investidores.

Mas calma! Nada acontece por acaso, para tudo temos um fundamento.

Mas antes, vamos demonstrar inicialmente o que estamos falando. Escolhemos dois fundos imobiliários: KNRI11 e FEXC11. Um fundo de tijolo e outro de recebíveis. O IPO do KNRI se deu em 01/12/2010, por isso vamos considerar os dados a partir dessa data.

No gráfico acima temos que: se tivéssemos investido R$10.000,00 em KNRI no seu IPO, teríamos recebido até o dia 14 de julho uma renda igual a R$9.412,30 e uma valorização bruta de R$5.730,00, totalizando R$15.142,30.

Caso tivéssemos investido o mesmo valor, na mesma data em FEXC, teríamos recebido uma renda de R$11.167,24 é uma valorização bruta de R$700,00, totalizando R$ 11.867,24.

Optamos por analisarmos os dados acima  devido ao tempo de criação de ambos os fundos, sendo que ambos têm mais de uma década de negociação.

Evidentemente, o fundo de tijolo apresentou uma maior valorização em suas cotas, enquanto o fundo de recebíveis. Ocorre que ao investir em imóveis o fundo distribui o aluguel mensalmente recebido, em tese, o valor do tijolo (consequentemente o das cotas) evoluí de acordo com a inflação.

Quanto aos fundos de recebíveis, ao investir em ativos financeiros recebem mensalmente um valor corresponde a um índice (taxa pós fixada ou indexado) acrescido ou não Spread (Exemplo: CDI + 2% ou IPCA+5%). Logo, normalmente, o fundo entrega nos rendimentos o elemento que gera a valorização das cotas no fundo de tijolo.

Portanto, o investidor não pode, em nenhuma hipótese, se iludir com o alto rendimento, devendo sempre investir parte dos rendimentos, e fim de que não tenha o seu patrimônio prejudicado pela inflação.

Ivan Eugênio – Advogado, Investidor de FIIs e Parceiro do CANAL FII Fácil